一笔看似不大的折价
小吴拿出 40 万，再借 60 万 开店。开业后商圈客流不如预期，若现在整体转让店铺，买家只愿意付 80 万。银行的借款合同却没有跟着“打八折”：仍要还 60 万。转让款先覆盖债务，小吴只能拿回 20 万。
这就是放大：店铺价值少了 20 万，恰好全部从他的自有资金里扣除。对总资产而言是 20% 的变化；对权益而言却是 50% 的损失。若他一开始只借 20 万，同样的跌价会让权益从 80 万变成 60 万，损失率只有 25%。
当资产跌价超过初始权益占资产的比例时，账本会越过零点。此时不是“亏得更多”这么简单：即使卖掉全部资产，仍不足以还清债务。经营者需要的不是预测每一次下跌，而是给不可预测的下跌留出权益缓冲。