第 13 章 · 情境演练
订单越旺，
为什么钱越紧？
把远航动力的扩产计划放进一张时间表：先付设备与原料，后收客户货款；再把银行的资本、期限和风险约束放进来。目标不是“拿到更多钱”，而是辨认一笔信用能否穿过周期。
01 现金缺口
增长会吞掉营运现金
拖动订单规模与客户账期。这个简化模型假定原料和工资约占月销售额的 55%，且要在收款前垫付；它提醒我们：收入增加不等于手头现金增加。
先看现金缺口，再讨论贷款价格。
估算：为订单垫付的营运资金
3,300 万
相当于 3.0 个月的原料与工资先行支出。
若用三年设备贷款反复填这部分缺口，问题会被混在一起：设备的长期回收与订单的短期周转，应使用不同工具。
02 资本缓冲
好时留出的，不只是“闲钱”
复苏
扩张
降温
压力
繁荣期累积的资本缓冲
银行资本缓冲的目的，是在风险积累时提高承受损失的能力；压力到来时，规则允许的动用或释放缓冲可减少“为了守住比率而一刀切抽贷”的压力。它不等于银行必须向远航动力放款。
扩张期：当信用与资产价格一起升温，较充足的资本和拨备让损失不会在日后突然变成挤兑式收缩。
03 期限决策
低利率，不一定是低风险
两种扩产方案
方案甲
方案乙
3,000 万｜1 年｜4.5%
2,200 万｜3 年｜5.2%
设备 + 原材料
缩小扩产 + 800 万股东资金
稳定产出前已到期
更接近 12 个月现金流爬坡
按首年利息算，甲约 135 万元、乙约 114.4 万元；但甲最重要的风险是第 12 个月必须偿还或续借本金。
请选择你认为更稳健的判断：
作答后，这里会说明“能借到”与“还得起”的差别。
04 授信审查
把“看起来安全”拆开检查
银行不应只看抵押物是否上涨。勾选你会要求远航动力提供的材料；至少选三项后查看建议。
审查结论
等待核对
好的信贷决策不是猜中行业涨跌，而是让资金用途、现金流、期限与风险承担者彼此说得通。
道德风险并非“谁不道德”：当损失被普遍预期由别人承担，借款人、银行与投资者都可能减少必要的审查。维护支付和必要融资，与让高风险决策者完整保留收益，是两件需要分开的事。