制度不是开关 · 经营边界 04

本币结算,
不是一句口号。

选择麦穗食品所处的情境,观察“较稳定—较灵活”的汇率安排怎样改变企业更该准备什么。没有哪一端会自动消除真实成本。

汇率安排是一段连续谱,不是二选一

较稳定:短期换汇成本更易估算
代价:维护承诺的调整空间较小
较灵活:可反映外部冲击
代价:报价与现金流波动更明显

选一个进口场景

管理浮动环境
汇率会变,但中央银行与市场安排共同影响金融条件。企业更需要把付款日、对冲期限和现金流连起来。