不避险 / 到期买汇
付款日才面对市场
728,000
本币货款
市场汇率为 7.28，成本随之浮动。
订单决策 02 / 60 天
锁住的不是低价，
是预算边界。
以 100,000 美元货款为例。拖动付款日汇率，比较“裸露敞口”和“按 7.12 锁价”。
签远期 / 到期交割
签约日先固定换汇价
712,000
本币货款
无论到期即期如何，本例按 7.12 买入美元。
此时远期减少 16,000 本币支出。
但这不是“保证盈利”：若到期汇率低于 7.12，锁价会高于当日市场价。
但这不是“保证盈利”：若到期汇率低于 7.12，锁价会高于当日市场价。
教学假设：货款固定为 100,000 美元，远期合约可足额匹配付款日期。真实合同还要计入点差、授信、保证金和交割风险。